El Programa Reactiva Perú fue creado el 6 de abril de 2020 como una medida extraordinaria del Gobierno Nacional para sostener la cadena de pagos y el empleo formal durante la emergencia sanitaria por la COVID-19.

El esquema se basó en garantías estatales para que las empresas accedan a créditos en condiciones favorables, evitando una paralización masiva de la economía. En su fase inicial, el fondo de garantías ascendió a S/ 30 mil millones, pero ante la prolongación del confinamiento, el monto fue duplicado hasta S/ 60 mil millones.

Finalmente, las entidades financieras desembolsaron S/ 57 mil millones, cifra que utiliza COFIDE para evaluar los resultados del programa.

Créditos baratos y alivio económico

Uno de los elementos clave del programa fue el uso de subastas inversas, lo que permitió otorgar tasas de interés históricamente bajas, especialmente para las microempresas.

Antes de la pandemia, este segmento enfrentaba tasas promedio de 36.1 %, pero gracias a Reactiva Perú accedió a financiamiento con tasas cercanas al 3.8 %, reduciendo el riesgo de quiebras masivas.

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) señaló que, sin este programa, el país habría enfrentado una recesión económica severa, con efectos profundos en el empleo y la estabilidad financiera. Además, destacó que los créditos garantizados equivalieron al 7.9 % del PBI.

¿Por qué surge la controversia sobre Reactiva Perú?

La polémica surgió tras la publicación de un Informe de Auditoría de la Contraloría General de la República (CGR), que evaluó la gestión del programa hasta el 30 de junio de 2025.

El documento puso énfasis en los créditos que no fueron pagados por las empresas, obligando al Estado a honrar las garantías frente a los bancos.

Según la CGR, el monto total honrado por el Estado ascendió a S/ 6,031,983,752.34, pero hasta esa fecha solo se había logrado recuperar S/ 404,007,913.70, equivalente al 6.70 % del monto honrado.

Este dato generó confusión, ya que fue interpretado como si solo se hubiera recuperado el 6.70 % de todo Reactiva Perú, lo cual no es correcto.

COFIDE aclara: no es una pérdida total

Ante la difusión de cifras erróneas, COFIDE precisó que el 6.70 % de recuperación se refiere únicamente a las garantías ya honradas, no al total del programa.

“Del total de recursos desembolsados, alrededor de S/ 6,100 millones corresponden a garantías honradas por el Estado, las cuales no constituyen pérdidas definitivas, sino el inicio de procesos de recuperación”, indicó la entidad.

Además, informó que de los S/ 57 mil millones desembolsados, S/ 51 mil millones ya han sido pagados, lo que representa cerca del 89 % del total, cumpliendo el objetivo central del programa.

Economistas descartan una pérdida masiva

El economista Alonso Segura también aclaró el panorama en declaraciones a RPP, señalando que solo alrededor del 10 % del total del programa enfrentó problemas de reprogramación y pago.

“No estamos hablando de que hay un 90 % de pérdida en Reactiva. Ese otro 90 % sí se está repagando regularmente”, enfatizó.

En ese sentido, los S/ 6,100 millones honrados representan una porción minoritaria del total del programa y siguen bajo procesos de recuperación conforme al marco legal vigente.